ما هي توزيعات الأرباح؟ دليل المستثمر الجديد

إن التعرّف على مفهوم توزيعات الأرباح يعدّ أمرًا مهمًا للمستثمرين الذين يرغبون في كسب دخل منتظم من استثماراتهم. إذن، ما هي توزيعات الأرباح وكيف ينبغي أن تؤثر على خطتك الاستثمارية؟

توزيعات الأرباح هي في الأساس عملية توزيع أرباح الأسهم لمساهمي الشركة بشكل ربع سنوي.

إنها مكافأة للأشخاص الذين يستمرون في الاحتفاظ بأسهم الشركة. وهي أيضًا من الأدوات المفيدة للإدارة المالية للشركات.

بالنسبة للمتقاعدين الذين يحتاجون إلى دخل منتظم من استثماراتهم، فإن توزيعات أرباح الأسهم ضرورية. وبصورة مماثلة، يعتمد العديد من المستثمرين على توزيعات الأرباح لتغطية نفقات معيّنة (على سبيل المثال، الدفعات الربع سنوية للرسوم المدرسية). يرى البعض الآخر أنها شكل من أشكال الدخل السلبي الذي يعدّ أحد أهم الوسائل لتحقيق الاستقلال المالي.

لجميع هذه الفئات من المستثمرين، تُعدّ توزيعات الأرباح جزءًا مهمًا من التخطيط المالي الأساسي لديهم.

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة أعمق على توزيعات الأرباح وكيف يمكن أن يؤثر فهمك لها على خطتك الاستثمارية. سنغطي المواضيع التالية:

1. ما هي توزيعات الأرباح: مقدمة وشرح
2. لماذا تقوم الشركات بدفع توزيعات الأرباح وكيف يؤثر ذلك على المستثمرين
3. كيف تقوم الشركات بدفع توزيعات الأرباح
4. الاستثمار في توزيعات أرباح الأسهم: ما تحتاج إلى معرفته

[هل ترغب في الاستثمار في أسهم توزيعات الأرباح وصناديق الاستثمار المتداولة التي تتيح لك الحصول على دخل ربع سنوي من استثماراتك؟ مع “ثروة تريد“، يمكنك شراء الأسهم ووحدات صناديق الاستثمار المتداولة المفضلة لديك بدون عمولة وبدون رسوم تحويل محلية، بدءًا من دولار واحد فقط. قم بالتسجيل في “ثروة تريد“لبدء التداول.]

1. ما هي توزيعات الأرباح: مقدمة وشرح

كما ذكرنا أعلاه، فإن توزيعات الأرباح هي جزءًا من أرباح الشركة التي تقوم بتوزيعها على مساهميها الحاليين.

تسمّى توزيعات الأرباح المدفوعة من قِبل الشركة كنسبة مئوية من صافي دخلها (أي الأرباح المكتسبة)، بنسبة توزيعات الأرباح. على سبيل المثال، إذا حققت الشركة (أ) أرباح قدرها 1,000,000 دولار في الربع الأول من عام 2022 وقامت بدفع توزيعات أرباح قدرها 400,000 دولار، فإن نسبة توزيعات الأرباح للشركة هي 40%.

ومع ذلك، عندما تعلن الشركات عن توزيعات الأرباح للجمهور العام، فإنها تفعل ذلك على أساس قيمة السهم. على سبيل المثال، أعلنت شركة “كوكا كولا” بالفعل عن توزيع أرباح الأسهم بقيمة 0.44 دولار أمريكي للسهم الواحد في الربع الثاني من عام 2022. ويسمّى هذا الرقم بتوزيعات الأرباح المدفوعة لكل سهم. لذلك، إذا كان للسيد (أ) 1,000 سهمًا في شركة “كوكا كولا”، فيمكنه أن يتوقع توزيعات أرباح بقيمة 440 دولار.

بناءً على ذلك، فإن نسبة توزيعات الأرباح للشركة هي توزيعات الأرباح المدفوعة لكل سهم، مقسومة على ربحية السهم. ويمكن حسابها على أساس ربع سنوي أو سنوي.

ولكن قد تتساءل، ما هي توزيعات الأرباح الجيّدة للأسهم؟

إحدى الطرق لمعرفة ذلك هي ببساطة مقارنة توزيعات الأرباح المدفوعة لكل سهم، بشركة أخرى. على سبيل المثال، تعتبر توزيعات الأرباح المدفوعة البالغة 0.44 دولار للسهم لشركة “كوكا كولا” أفضل من توزيعات الأرباح المدفوعة البالغة 0.24 دولار للسهم لشركة أخرى.

ومع ذلك، فإن توزيعات الأرباح المدفوعة ليست أفضل طريقة لقياس الفائدة التي يجنيها المستثمر من مدفوعات أرباح الشركة. القياس الأفضل هو عائد توزيعات الأرباح، والذي يأخذ في الاعتبار مدفوعات الأرباح فيما يتعلق بسعر السهم.

عائد توزيعات أرباح الأسهم هو ببساطة مبلغ توزيعات الأرباح المدفوعة لكل سهم، مقسومًا على سعر السهم، مضروبًا في 100. مع تداول سهم “كوكا كولا” حاليًا عند حدود 64.74 دولار، فإن توزيعات أرباحها البالغة 0.44 دولار للسهم ستوفّر عائد توزيعات أرباح بنسبة 0.68%.

ومع ذلك، غالبًا ما يتم حساب عائد توزيعات الأرباح على أساس سنوي وليس ربع سنوي.

بالنسبة لشركة “كوكا كولا”، فإن توزيعات الأرباح السنوية المدفوعة لكل سهم المتوقعة في عام 2022 هي 1.76 دولار. وبسعر السهم الحالي، فإن عائد توزيعات الأرباح سيكون 2.72%، وهو أعلى من متوسط عائد توزيعات الأرباح البالغ 2% لمؤشر ستاندارد آند بورز 500.

هذا هو الرقم الذي تريد مقارنته بالسنوات الماضية، وبالشركات الأخرى، وبمتوسط الصناعة. وهو أيضًا الرقم الذي يستخدمه مديرو الصناديق لتحديد أسهم توزيعات الأرباح التي ستنتمي إلى صندوق توزيعات الأرباح (المزيد حول ذلك لاحقًا).

يُعدّ دفع أرباح الأسهم إحدى الطرق التي تختارها الشركات لمكافأة مساهميها (على الرغم من أن الشركات قد يكون لديها العديد من الأسباب الأخرى لدفع الأرباح). وبالنسبة للمساهمين، فهي تمثل فرصة لكسب الدخل من استثماراتهم في أسهم الشركة.

ولكن ضع في اعتبارك أنه ليس كل الشركات تقوم بدفع توزيعات أرباح؛ ولكن بالنسبة للشركات التي تقوم بدفعها، فيمكن أن يتم دفع أرباح الأسهم بالطرق التالية:

• توزيعات الأرباح النقدية: هنا، يتلقى المساهمون توزيعات أرباح نقدية كمدفوعات نقدية في حسابات الوساطة الخاصة بهم، حيث يمكنهم السحب منها والتحويل إلى حساباتهم المصرفية.

• توزيعات الأسهم: توزيعات الأسهم هي توزيعات الأرباح المستلمة في شكل أسهم جديدة للشركة. على سبيل المثال، يُمكن للشركة الإعلان عن توزيعات أرباح قدرها 0.005 سهمًا لكل سهم، بدلاً من 2 دولار، على سبيل المثال، لكل سهم.

• خطط / برامج إعادة استثمار الأرباح: تتيح لك خطط إعادة استثمار الأرباح، إعادة استثمار أرباحك النقدية تلقائيًا في أسهم الشركة. بدلاً من تسوية توزيعات الأرباح في حساب الوساطة الخاص بك، يتم استخدامها تلقائيًا لشراء أسهم جديدة بسعر السوق الحالي (والذي غالبًا ما يكون أقل بعد دفع الأرباح فورًا).

• توزيعات الأرباح الخاصة: يمكن لبعض الشركات التي لا تقوم بدفع توزيعات أرباح أن تقرر دفع توزيعات أرباح من حين لآخر (بشكل غير منتظم) لأسباب مختلفة (المزيد حول ذلك أدناه). لا يزال من الممكن توزيع الأرباح هذه كأرباح نقدية، أو أسهم، أو توزيعات أرباح، أوخطط إعادة استثمار الأرباح.

• توزيعات الأرباح الثابتة: تقوم الشركات بتغيير توزيعات الأرباح المدفوعةالخاصة بها اعتمادًا على أرباحها وأهداف الإدارة المالية الخاصة بها. ومع ذلك، بالنسبة للأسهم الممتازة، التي تجمع بين عناصر من الأسهم والسندات، يتم تخصيص توزيعات الأرباح كمبلغ ثابت لكل سهم حتى تاريخ الاستحقاق.

[لمزيد من المعلومات حول الأسهم الممتازة وكيف تختلف عن الأسهم العادية، اقرأ “ماهي الأسهم والسندات؟ دليل المستثمر“]

2. لماذا تقوم الشركات بدفع توزيعات الأرباح وكيف يؤثر ذلك على المستثمرين

لماذا إذن تقوم الشركات بدفع توزيعات الأرباح، بصرف النظر عن الرغبة في مكافأة مساهميها؟

أولاً، يُمكن للشركات أن تقوم بدفع توزيعات أرباح لمنح المستثمرين قدرًا من الثقة بشأن استقرار وربحية الشركة. إذا كانت الشركة تقوم بدفع توزيعات أرباح باستمرار (وأيضًا تقوم بزيادة توزيعات الأرباح المدفوعة) فهذه إشارة للمساهمين بأن الشركة تعمل بشكل جيد. ستشجع هذه الإشارات المساهمين الحاليين على التمسك بأسهمهم أو حتى شراء المزيد ودعوة مساهمين جدد.

وهذا أيضًا هو السبب الذي يجعل الشركات التي تدفع توزيعات أرباح بالفعل تجد صعوبة في التوقف.

قد يؤدي القيام بذلك إلى إرسال إشارة إلى أن الشركة في ورطة، حتى لو كانت لديها أسباب أخرى (جيدة) لإيقاف أو تخطي مدفوعات الأرباح. ومع ذلك، ليس هناك ما يضمن أن الشركة التي تقوم بدفع توزيعات أرباح منتظمة ستستمر في القيام بذلك في المستقبل لأنها لا تخضع لأي التزام قانوني للقيام بذلك.

ثانيًا، يُمكن للشركات أن تقوم بدفع توزيعات أرباح عندما لا يكون لديها قناة / منفذًا أفضل لأرباحها المكتسبة. أي أن الشركات تقوم بتوزيع الأرباح عندما لا يكون لديها شيء أفضل لاستثمار أرباحها فيه. هذا ينطبق بشكل خاص على الشركات التي وصلت إلى مرحلة النضج في دورة حياتها. في تلك المرحلة، هناك احتمال ضئيل للنموّ ويتم إنفاق الأرباح بشكل أفضل لمكافأة المساهمين.

الشركات التي تقوم بدفع توزيعات أرباح خاصة (أرباح غير منتظمة) تفعل ذلك في الغالب لهذا السبب الثاني – لا توجد قناة أفضل لاستثمار الأموال الإضافية.

عندما تجمع بين هذين السببين، فلا عجب أن 400 من أصل 500 سهم في مؤشر ستاندارد آند بورز 500، وهو مؤشر يتتبع أسهم 500 من كبرى الشركات الأمريكية، يقوم بتوزيع الأرباح بشكل منتظم، وفقًا لموقعDividend.com ، وهو موقع إلكتروني متخصص في كل ما يتعلق بتوزيعات الأرباح.

أيضًا، تشتهر الشركات العاملة في قطاع المواد الأساسية، وقطاع السلع الاستهلاكية، والقطاع المالي، وقطاع الرعاية الصحية، والقطاع الصناعي، بتوزيع أرباح أسهم ثابتة ومنتظمة ومتنامية.

كما ذكرنا في مقدمتنا، غالبًا ما تكون هذه الشركات هي الشركات التي تقوم بدفع توزيعات الأرباح جذابة بالنسبة للمتقاعدين والمستثمرين الآخرين الذين يرغبون في الحصول على دخل سلبي منتظم.

بالنظر إلى الأسباب المذكورة أعلاه، لماذا إذن تقرّر بعض الشركات عدم دفع توزيعات أرباح؟

تختار العديد من الشركات في مقدمة دورة حياتها أو مرحلة النمو المبكر لها عدم دفع توزيعات أرباح لأن لديها العديد من الفرص لاستثمار أرباحها من أجل النموّ. بدلاً من ذلك، تفضّل الاستثمار في هذه الفرص وزيادة سعر أسهمها على المدى الطويل.

غالبًا ما تكون هذه الشركات جذابة لمستثمري النموّ الذين يفضلون النموّ طويل الأجل في سعر السهم، عن الدخل المنتظم من استثماراتهم. وتعد شركات “ألفابت” و”أمازون” و”ميتا بلاتفورمس” من ضمن الشركات ذات أسهم نموّ عالية الجودة والتي لا تقوم بدفع توزيعات أرباح.

3. كيف تقوم الشركات بدفع توزيعات الأرباح

بمجرّد أن تقرر الشركة دفع توزيعات أرباح (بانتظام أو بين حين وآخر)، فكيف تقوم بذلك؟

هناك أربعة تواريخ مهمّة في عملية دفع توزيعات الأرباح:

• تاريخ الإعلان: هذا هو التاريخ الذي تعلن فيه الشركة عن مدفوعات توزيعات أرباح ربع سنوية معيّنة. يتضمن الإعلان مبلغ توزيعات الأرباح المدفوعة لكل سهم، وتاريخ التسجيل، وتاريخ الدفع.

• تاريخ الاستحقاق السابق لتوزيعات الأرباح: هذا هو التاريخ الذي لن يخضع فيه شراء حصة في شركة لأي توزيعات أرباح لهذا الربع من السنة. بمعنى آخر، أي شخص يقوم بشراء الأسهم في تاريخ الاستحقاق السابق أو بعده لا يمكنه الحصول على توزيعات أرباح لتلك الأسهم. يتم تحديد تاريخ الاستحقاق السابق لتوزيعات الأرباح من قبل البورصة بدلاً من الشركة.

[لمزيد من المعلومات حول وظائف البورصات، اقرأ “ما هي بورصة الأوراق المالية: كل ماتحتاج إلى معرفته“]

• تاريخ التسجيل: الأشخاص الذين تم الاعتراف بهم كمساهمين في الشركة بحلول تاريخ التسجيل هم فقط المؤهلون للحصول على توزيعات أرباح الأسهم. تاريخ التسجيل هو نفس تاريخ الاستحقاق السابق لتوزيعات الأرباح. الاختلاف الوحيد هو أن الشركة تقوم بتحديد تاريخ التسجيل، بينما تقوم البورصة بتحديد تاريخ الاستحقاق السابق لتوزيعات الأرباح، على أنه يوم واحد قبل تاريخ التسجيل.

وعادة ما يكون تاريخ الاستحقاق السابق لتوزيعات الأرباح، أقدم من تاريخ التسجيل لأن الأسهم المشتراة في تاريخ الاستحقاق السابق قد تستغرق بعض الوقت للتسوية كي تتوافق مع تاريخ التسجيل.

• تاريخ الدفع: هو التاريخ الذي يتم فيه دفع توزيعات الأرباح إما نقدًا أو في شكل أسهم أو كخطط إعادة استثمار الأرباح أو كتوزيعات أرباح ثابتة.

4. الاستثمار في توزيعات أرباح الأسهم: ما تحتاج إلى معرفته

الآن وبعد أن تعرّفنا على مفهوم توزيعات الأرباح، دعونا ننظر إلى الاستثمار في توزيعات الأرباح كاستراتيجية استثمار.

أسهم توزيعات الأرباح وصناديق توزيعات الأرباح

لننظر أولًا إلى الطرق المختلفة للاستثمار في الشركات التي تقوم بدفع توزيعات الأرباح.

أسهم توزيعات الأرباح هي أسهم الشركة التي تقوم بدفع توزيعات أرباح بشكل منتظم. لاحظ أن أسهم الشركة التي تقوم بدفع توزيعات أرباح من حين لآخر ليست مؤهلة لأن تكون أسهم توزيعات أرباح.

الفرق الرئيسي هو الدفع المنتظم والثابت لتوزيعات الأرباح.

تشمل أسهم توزيعات الأرباح الشهيرة “تارجت كوربوريشن” (TGT)، و”سيتي جروب إنك”، و”وول مارت (WMT)، و”جيه بي مورغان تشيس اند كو” (JPM)، و”إكسون موبيل” (XOM)، و”بيبسيكو إنك” (PEP).

هناك أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة، وصناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق المؤشرات التي تجمع العديد من أسهم توزيعات الأرباح في سلة واحدة من الأوراق المالية. 

يمكن أن تضم السلة أسهم توزيعات الأرباح في سوق الولايات المتحدة (مثل “صندوق الاستثمار المتداول من فانجارد الخاص بتوزيعات الأرباح ذات العائد المرتفع“، أو في السوق العالمية (مثل “صندوق الاستثمار المتداول من فانجارد الخاص بمؤشر توزيعات الأرباح الدولية ذات العائد المرتفع“)، أو في الأسواق الناشئة (مثل صندوق الاستثمار المتداول من آي شيرز الخاص بتوزيعات أرباح الأسواق الناشئة“)، أو في الأسواق المتقدمة (مثل صندوق الاستثمار المتداول من جلوبال إكس إم إس سي آي لتوزيعات الأرباح الفائقة – سوبر ديفيدند).

[للاطلاععلىصناديقالاستثمارالمتداولةالخاصةبتوزيعاتالأرباحالدوليةالأفضلأداءًمؤخرًا،اقرأ“أفضل 10 صناديقاستثمارمتداولةلتوزيعاتالأرباحالدولية“.]

أيضًا، قد تتميز سلة من أسهم توزيعات الأرباح بخصائص معينة. على سبيل المثال، هناك فئة من أسهم توزيعات الأرباح تسمى بتوزيعات الأرباح الأرستقراطية. هذه هي أسهم توزيعات الأرباح التي:

• قامت بزيادة توزيعات الأرباح باستمرار على مدار 25 عامًا الماضية
• تنتمي إلى مؤشر ستاندارد آند بورز 500
• تجاوزت سقف سوقي قدره 3 مليارات دولار (اختياري لبعض المستثمرين).

صندوق الاستثمار المتداول من برو شيرز – إس آند بي 500 الخاص بتوزيعات الأرباح الأرستقراطية هو مثال على صندوق توزيعات أرباح يستثمر فقط في توزيعات الأرباح الأرستقراطية.

تقوم بعض الصناديق أيضًا بانتقاء أسهم توزيعات الأرباح استنادًا إلى توزيعات الأرباح المدفوعة لكل سهم وعائد توزيعات الأرباح. (على سبيل المثال، “صندوق الاستثمار المتداول من آي شيرز سليكت الخاص بتوزيعات الأرباح“) وهو يشمل فقط تلك الأسهم التي تفي بمعايير معيّنة، بينما البعض الآخر لا يشمل سوى أسهم توزيعات الأرباح التي تلبي أيضًا معايير قيّمة معيّنة (كمثل صندوق الاستثمار المتداول من فانجارد الخاص بمؤشر توزيعات الأرباح ذات العائد المرتفع) أو معايير النمو (كمثل صندوق الاستثمار المتداول من فانجارد الخاص بتوزيعات الأرباح الزائدة).

تساعد صناديق توزيعات الأرباح المستثمرين على تقليل المخاطر من خلال الجمع بين مختلف الأسهم الفردية في محفظة متنوعة. كما أنها تعتبر ذات قيمة للمستثمرين الذين لا يستطيعون البحث واختيار أسهم توزيعات الأرباح بأنفسهم.

ما هو الاستثمار في توزيعات الأرباح؟

الاستثمار في توزيعات الأرباح هي استراتيجية استثمار يقوم فيها المستثمرون بإعطاء الأولوية لأسهم توزيعات الأرباح وصناديق توزيعات الأرباح. الهدف من الاستثمار في توزيعات الأرباح هو كسب مدفوعات توزيعات أرباح منتظمة وثابتة ومتنامية (من حيثتوزيعات الأرباح المدفوعة لكل سهم أو من حيث عائد توزيعات الأرباح).

للتذكير، غالبًا ما يكون الاستثمار في توزيعات الأرباح هو الخيار المفضّل لدى المتقاعدين والمساهمين الآخرين الذين يحتاجون إلى دخل سلبي منتظم لتغطية نفقات معيّنة أو تحقيق الاستقلال المالي.

غالبًا ما يتناقض الاستثمار في توزيعات الأرباح مع الاستثمار في النموّ والذي يقوم فيه المستثمرون بإعطاء الأولوية لأسهم النمو والصناديق التي يُمكن أن تقدّم أفضل تقدير للأسعار على المدى الطويل. الاستثمار في النموّ هو تفضيل المستثمرين الذين لا يهتمون بكسب الدخل من ممتلكاتهم، على الرغم من أن بعضهم قد يرغب في رؤية مدفوعات توزيعات الأرباح كدليل على استقرار الشركة.

ومع ذلك، من الجدير بالملاحظة أن هذا التمييز ليس مطلقًا.

تقوم العديد من أسهم النمو بدفع توزيعات أرباح، كما أن العديد من أسهم توزيعات الأرباح تنمو بنفس قدر نموّ أسهم النموّ. أيضًا، كما رأينا أعلاه، يحتوي صندوق الاستثمار المتداول من فانجارد الخاص بمؤشر توزيعات الأرباح ذات العائد المرتفع على أسهم توزيعات أرباح تعدّ أيضًا أسهم ذات قيمة، بينما يتكوّن صندوق الاستثمار المتداول من فانجارد الخاص بتوزيعات الأرباح الزائدة من أسهم توزيعات الأرباح التي تعدّ أيضًا أسهم نموّ.

هل يجدر بك استخدام استراتيجية استثمار في توزيعات الأرباح

إذا كنت تحتاج إلى دخل منتظم وثابت من استثماراتك، فسوف تناسبك استراتيجية استثمار في توزيعات الأرباح.

ومع ذلك، قد تكون إحدى سلبيات استراتيجية الاستثمار في توزيعات الأرباح المطلقة، النموّ المنخفض طويل الأجل في سعر السهم (لن يكون للعديد من أسهم توزيعات الأرباح عوائد أفضل من المتوسط، نظرًا لأنها تدفع توزيعات أرباح بأموال يمكن استخدامها لتنمية الشركة).

علاوة على ذلك، ليس هناك ما يضمن أن الشركة التي تقوم بدفع توزيعات أرباح حاليًا ستستمر في القيام بذلك.

ومع ذلك، يمكنك تقليل آثار هذه السلبيات من خلال اختيار أسهم توزيعات الأرباح التي لها عوائد أعلى من المتوسط أو شراء وحدات صناديق الاستثمار المتداولة التي تتضمّن أيضًا معايير النموّ أو القيمة.

ولكن إذا كنت لا تحتاج إلى المدفوعات المنتظمة وأولويتك هي تحقيق أقصى قدر من النموّ، فمن الأفضل الالتزام بإستراتيجية استثمار للنموّ.

هل أنت مستثمر في توزيعات الأرباح، وتريد الاستثمار في أسهم توزيعات الأرباح وصناديق الاستثمار المتداولة التي ستوفر لك دخلاً ثابتًا ومنتظمًا؟ مع “ثروة تريد“، يمكنك شراء الأسهم ووحدات صناديق الاستثمار المتداولة التي تفضلها بدون أي عمولة، والبدء في التداول بأقل من دولار واحد.

الأفكار الرئيسية

• توزيعات الأرباح هي جزءًا من الأرباح المكتسبة للشركة التي تقوم بتوزيعها على المساهمين.
• تقوم الشركات بدفع توزيعات أرباح الأسهم كمكافأة لمساهميها، لإظهار أن كل شيء يسير على ما يرام في الشركة، وعندما تكون هناك فرص قليلة للاستثمار من أجل توسيع أعمالها التجارية.
• يمكن دفع توزيعات الأرباح نقدًا، أو في شكل أسهم، أو كخطط لإعادة استثمار الأرباح. ويمكن أن تكون أيضًا متغيرة أو ثابتة، وعادية أو خاصة.
• يسعى المستثمرون في توزيعات الأرباح إلى كسب دخل ثابت ومتزايد من خلال الاستثمار في أسهم توزيعات الأرباح أو صناديق توزيعات الأرباح (صناديق الاستثمار المتداولة، وصناديق المؤشرات، والصناديق المشتركة).